華納兄弟與派拉蒙世紀合併再過一關！美國司法部正式放行
近期，美國司法部（DOJ）正式批准派拉蒙天空之舞（Paramount）對華納兄弟（Warner Bros. Discovery）的收購案，這筆交易規模高達約 1,100 億美元，若最終順利完成，將讓兩大老牌影視巨頭正式合體，組成橫跨電影、電視、串流、體育與娛樂 IP 的超級媒體帝國。
美國司法部在聲明中表示，經過對串流、傳統電視與院線電影市場的調查後，認為這項交易「不太可能對競爭或美國消費者造成傷害」。DOJ 判斷認為，派拉蒙與華納兄弟探索合併後，反而可能讓市場出現一個更有力的競爭者，去對抗 Netflix、Amazon Prime Video、Disney+ 等串流巨頭。
這也是派拉蒙一直以來主打的說法，官方聲明指出，這筆交易是「有利競爭」的，合併後的新公司將更有能力在觀眾、人才、技術與內容投資競爭越來越激烈的娛樂產業中生存，並為消費者與創作者帶來更多好處。
有趣的是，DOJ 在聲明中也特別提到，雖然 YouTube、TikTok 與社群平台確實都在爭奪使用者注意力，但從反壟斷法角度來看，它們並不完全等同於 Netflix、Disney+、HBO Max、Paramount+ 這類訂閱制影音平台的直接替代品。
至於外界擔心合併後的新公司會不會把熱門內容全鎖在自家平台，DOJ 則認為派拉蒙過往有廣泛授權內容給不同平台的紀錄，且影視內容通常會在授權期結束後轉往不同平台，藉此擴大觸及與商業價值，因此暫時不認為這會構成立即的競爭問題。
不只串流，司法部也審查了傳統電視與院線電影市場，即便派拉蒙與華納旗下都握有大量電視頻道與節目資產，DOJ 仍認為，在體育、新聞、政治評論與直播內容成本不斷上升的情況下，傳統電視市場本身仍承受高度競爭壓力。
而在電影市場方面，DOJ 也沒有認為兩大片廠合併會直接導致院線片數量下降。他們提到，即便是商業大片、支柱級大片等類型，近年仍有 Amazon MGM、A24、Lionsgate、Blumhouse 等公司透過不同策略挑戰傳統片廠模式，因此市場並非只剩下幾家巨頭能玩。
This is terrible news for every American who doesn't want Trump-aligned billionaires to control what they watch and how much they pay.
— Elizabeth Warren (@SenWarren) June 12, 2026
The Paramount-Warner Bros. deal has reeked of corruption and influence-peddling.
This fight isn't over. State AGs must block this merger. https://t.co/CmEpox1WzV
美國參議員 Elizabeth Warren 對這項批准表達強烈不滿，認為這筆交易會讓與川普陣營關係密切的億萬富豪掌握更多美國人觀看內容與付費方式的控制權，並呼籲各州檢察長出手阻止合併。
外界之所以格外關注政治因素，是因為派拉蒙 CEO David Ellison 與其背後投資陣營和川普政府關係密切，因此不少民主黨人士質疑 DOJ 的審查是否受到政治影響。
此外，交易資金也涉及中東主權基金，包括沙烏地阿拉伯、卡達與阿布達比方面資金，這也讓部分美國議員要求針對外資持股與國安疑慮進一步審查。尤其美國廣播電視產業對外資持股有一定限制，因此這筆交易即便通過 DOJ，也不代表所有監管風險都已解除。
英國競爭與市場管理局（CMA）已經正式展開併購調查，預計將評估這筆交易是否可能造成實質性競爭減損。若英國方面認為風險存在，案件可能進入第二階段審查，最長可能再拖上數個月。
歐盟方面也正在進行第一階段調查，並另以外國補貼規範審視中東主權基金參與投資的問題。
派拉蒙方面則希望在 9 月 30 日前完成交易，否則可能需要向股東支付每日數百萬美元的延遲費用，這也讓整起併購案進入一場時間壓力極大的倒數賽。
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